市场具有有效性和无效性两面，总的来说是有效的。我们炒股所要运用的就是市场的两面性。 市场的有效性决定了股票具有一个有效价格区间，也就是所谓的价值，从一个长的时间段来看，股价始终是要在有效价格区间上下运动的。股价在有效价格区间下方越远，越具有投资价值；股价在有效价格区间上方越远，意味着泡沫越大。 价值投资中的保守派，喜欢股价在跌破有效价格区间之后，分批次买入，待股价高于有效价格区间之后，卖出。 价值投资中的成长派，喜欢买入股价在有效价格区间之内或者之下，而未来业绩具有持续成长性的股票，股票业绩每年的提升，也就意味着有效价格区间的提升，从而安全获利。 投机者则完全利用的是市场的无效性，利用市场短时间的情绪化，股价上涨的趋势性，股价短时间的泡沫化，在泡沫未破裂之前卖出获利，如题材炒作、各种消息、重组预期等。 价值加趋势的投资，以短线为主，中线为辅。 股价在跌破有效价格区间之后，有可能会继续往下跌，并且回归有效价格区间的时间不好判断，可能短，也可能长。并且有可能由于基本面的变坏，有效价格区间也会往下移。 另外，股价上涨突破有效价格区间之后，因为市场的偏爱、不理性等，也有可能会继续上涨，并且上涨幅度有可能很大。 所以，我们应该在股价在有效价格区间之内，并且趋势向上的时候买入，股价突破有效价格区间之后，在向上趋势不变的情况下，继续持有，直到趋势改变时，卖出。这样可以获取最大的利润。 短线操作和价值加趋势理念并不矛盾，比如重组开板股，有时会有短期的买入获利空间，这个首先分析的还是其估值和有效价格空间的问题，如果估值合理或者低估，题材是热点，受资金关注，买入等上涨动力趋弱卖出。这只是其中的一种短线模式。 首先，这中间有个很重要的问题，就是如何界定有效价格区间？ 一是同行业、同类型股票估值间的对比，这个可以通过利润、PE、PB以及行业地位的比较，来分析得出有效价格区间，一般来说行业地位越好、竞争力越强的股票，估值会略高一点。对重组、完全转型类股票的估值常用的就是这种方法，找同行业或者业务相近的股票进行对比，可以得出一个有效价格区间，如果股价低于这个有效价格区间，是值得买入的。 二是通过目前股价相对于该股票历史上的最高PE、最低PE的所在的位置，来分析判断是高估还是低估。如果说是接近或者高于最高PE，很明显的就是高估值；反之，则是低估值。 三是股票的成长性如何。如果是未来一两年的业绩有爆发的可能，那么有效价格区间就要考虑将来的业绩因素，因为业绩大幅度增长的同时，有效价格区间也在上移。 其次，光知道有效价格区间还不行，经常炒股的人都知道，低估的股票中有些股票涨得很牛很有劲，有些是慢吞吞的涨。这和股票所处的行业是有很大关系的。就今年而言，国家政策扶持的、新兴的行业的股票很容易受到市场的青睐，整体估值相对于传统的银行、有色等要高得多。所以，我通常在选股的时候，先选的是行业，选的是受国家政策扶持、并且已经开始在实际中运用、未来有大前景的新兴行业，比方说新能源汽车、无人机。大行业里面还有细分行业，还需要在此基础进行筛选。新能源汽车里面有整车制造企业、有电机等零部件制造企业、还有充电桩企业、电动车运营商，这其中未来谁会有最大的发展前景？整车制造企业市值都非常大，比亚迪不错，估值有些高，并且未来新能源汽车的盈利对于他们来说，所占的比例都不足以造成很大的变化。充电桩股，短期估值都太高。未来最有前景的应该是电动车运营商，美国上市的是康迪车业，A股纯粹的电动车运营商，还没有。再说一下无人机，无人机的行业前景是相当大的，国家也有开放低空飞行的趋势。无人机细分则分为军用无人机、民用无人机、消费级无人机，消费级无人机的老大大疆还没有上市，但是估值在80多亿美元。A股里面的无人机股有好几家，威海广泰、德奥通航、山东矿机、通裕重工、洪都航空等，洪都航空等涉及军用无人机的军工股，估值都过高，德奥通航、山东矿机、通裕重工有这方面的布局，但是无人机还没有在市场上销售，有的还处于研发阶段，只有威海广泰的无人机已经在市面上销售，并且具有了几千万的营业收入，还涉及军、民无人机。下一步，再进一步分析威海广泰的估值，得出有效价格区间，就可以做出买卖的策略了。 再次，有了上述所说的，还远远不够，还有个人的情绪控制，也非常重要。财不入急门。炒股票要有一个良好的心态，持股要有耐心和毅力，每次买卖要做好实施计划，是短线、中线、还是长线，还要跟踪分析企业的基本面情况，是否有变化，等等。 最后，是对风控的把控。这个很重要。我时常能够抓住上涨30%的个股，但是我的资金却经常是原地踏步的，为什么？回撤太大，盈利不稳定。这个很重要的原因就是对风控把控很差。 一是买入一只股要有很大的胜算，这个胜算是在一系列的分析之上的，而不是仅仅因为热点而买入。获胜的概率越大，买入的仓位就应该很大，上涨的可能空间越大仓位也应该加大。反之，获胜概率太小，完全是一种YY,或者仅仅是热点，就不能买入。如果胜算小，仓位就应该小。资金得到一次大的上涨之后，停一下，冷静一下，反复复盘。