避开股市骗局20秘诀
每个欺骗投资者的公司都有一张诡异的脸，关键是怎么识破它，最简易的方法告诉你辨别真假的“海恩法则”。
理财周报记者 吴爱粧/文
财务舞弊和自然灾害一样，不会来得毫无征兆。事实上，每个欺骗投资者的上市公司都有一张诡异的脸，关键是怎么识破它。
有些投资者虽然没有学会那些艰深的投资知识，却能规避一个又一个股市陷阱，他们是怎么做到的？
你不需要诧异，只要简单地把“海恩法则”运用到投资领域，你也可以成为辨识财务造假公司的高手。
好得难以置信的公司最好不信
常识就是一面“照妖镜”。
如果发现公司的财务数据“好得难以置信”，最好的办法就是不如不信。
例如超大现代。这家公司主营蔬菜种植，2000年H股上市后，多次遭港媒揭露夸大田地面积、种植量，涉嫌严重财务造假。细心的投资者应当知道，一家蔬菜种植公司的毛利率高达70%有悖常识，这也许就是最大的造假前兆。
据说有这么一个段子：有人在参加超大现代对手公司的路演时质疑，该公司的毛利率不及超大现代的一半。其高管一句惊人，“如果超大现代真有那么高的毛利率，我就不明白为何至今没有多少企业介入这个暴利行业了。人说种瓜得瓜，种豆得豆，而超大现代是种瓜得银、种豆得金啊！”
另外，从行业层面也可以发现造假的征兆，譬如，你所投资的上市公司，频频迈出重组、投资、并购、多元化、转型（完全背离主业）的步伐时，可要小心。
小心管理层频频更迭
对上市公司最熟悉的人，莫过于高管。
当一家表面风光无限的上市公司频繁地披露高管离职时，真相很可能就是，公司是一艘正在下沉的船，而财务报告可能有猫腻。
如果你继续跟踪这家公司情况，发现它迟迟选不出新当家，又或者是一些不够资历的员工被推上高管的位子，你就更加能够断定，它只是看上去很美。
高管频繁套现也能说明问题。
比如说H股造假旗帜欧亚农业。这家横空出世的主营花卉的高科技公司，运营情况、关联交易、农业基地及关键项目“荷兰村”持续遭到质疑。后来董事长杨斌因财务造假被捕。事发的两个月前，杨斌便抛售了手中的18.06%股权。此后的一个月内，杨斌连续又在两个交易日内减持了4.93%的股权，套现300多亿。
另外，上市公司高管团队或董事会频繁改组，那么应赶快和它划清界限。“尤其是频繁地更换财务总监，就说明财总可能在坚持某些原则，所以被炒掉了。这是一个危险的信号。”中山大学岭南学院财政税务系主任林江表示。
危险的好消息
只能从它那儿听到好消息的公司是危险的。
当一家名不见经传的公司突然变得高调热闹起来，例如邀请著名投行分析师撰写研报，并且散布各种利好消息时，这个时候，你要倍加警觉，一切可能只是肥皂泡。
当一家没有特色的上市公司连连发布公告称取得大额合同时，也可能是在给投资者灌迷魂汤。“一看平时没那么多单，而企业又没有新的好东西出来，很可能是虚假合同。”林江告诉理财周报记者。
这些情形的目的可能都是拉升股价。而有些负面缠身的公司，则会极力给自己贴金。“公司都有公关帮忙包装。当公司有坏消息时，往往避重就轻，轻描淡写。同时放一些正面消息出来冲淡甚至掩盖。”林江表示。
譬如欧亚农业。就在董事长杨斌因财务造假被捕的前两个月，该公司还宣布将积极扩张，称次年的产能将增大2.5倍。同样，诸如蓝田、东方电子等公司，从来都被打扮得光鲜照人。
审计机构不愿背书
从上市公司的关系方着手，往往也能找到舞弊的前兆。
首先是上市公司旗下的公司。这里面也许有一些空壳公司。它们的特点往往是：公司名称与上市公司的名字相似或相近，注册地往往在一个地方，联系电话甚至也相同，但是基本打不通。银广夏就是史上著名“壳公司”案例。
如果一家上市公司的审计工作长年由信誉不佳的事务所担任，又或者是频繁无故地更换审计机构，特别是从大所换成小所，这不是一个好兆头。如果你听说上市公司在到处忙着借钱，请留意，这家公司可能存在巨大财务风险。
“频繁更换律师事务所或法律顾问、频繁卷入诉讼官司、与税务机关税务纠纷不断，这些也是财务舞弊的前兆。”黄世忠指出。