三月将出现单边市 下跌概率颇高

三月将出现单边市 下跌概率颇高

过去两周市况极为飘忽难以捉摸，一出好消息，大市就高开低收；外围一转弱，翌日港股却低开高收。总之无论好友定淡友，皆无啖好食。此情况自上周一开始，已维持了近两周，而且刚好又遇期指转仓，期指大户自然更加上下其手，令大家摸不着边际。

港股享受完1、2月份的升浪后，以现水平计，估值已欠缺早前的吸引力，出现调整的机会大增。自去年10月起计，指数已回升5000多点，在21000之上自然多人倾向造淡，大户也不会这么顺摊给大家跟沽的机会，市况显得飘忽实在所难免。

留意汇市商品变化

3月市况，绝不寻常，截至前日收市，期指未平仓合约竟累积至10万张以上，这是很久也未见到的数字。在过去大半年中，此数字一直处于8至9万张水平。由于期权的「深度」足够，大户的主力战场已逐步从期指市场转移到期权市场。而未平仓合约张数加至10万张水平，代表今月的市况将是颇为大波幅的单边市，这是不寻常的讯号。

那么，3月份是单边升市，还是跌市呢？若以宏观因素及基本分析而论，跌市的机会率颇高，除非有政策的左右。

周三金价一晚跌了87美元，可以说是颇为惊人。早前笔者已提醒大家，留意着汇市、金市及商品市场的变化，这对后市颇具启示性。金市已现不寻常的波动，早前日圆亦出现不寻常的跌势，看来同样的情况会陆续在股市及其它货币出现。总之一句，小心驶得万年船，谋定而后动，将过去两周的波幅区间作为破位的指标。