操盘手策略:如何规避“黑天鹅”

作者:秀芳黄
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操盘手策略:如何规避“黑天鹅” 股票,就是参股一个企业,做企业的股东,也就是投资于这个企业未来的预期。结果能如人所愿当然最好,但是现实中也难免会遭遇一些突发性的事件,甚至有些是所谓的“黑天鹅”事件。..

操盘手策略:如何规避“黑天鹅”

操盘手策略:如何规避“黑天鹅”

股票,就是参股一个企业,做企业的股东,也就是投资于这个企业未来的预期。结果能如人所愿当然最好,但是现实中也难免会遭遇一些突发性的事件,甚至有些是所谓的“黑天鹅”事件。

之所以有此感想,是由于远有美国花旗等国际金融巨擘,几乎在一夜之间卷入漩涡,近有国内的蒙牛、伊利、国美等龙头企业因类似“黑天鹅”的事件发生,而股价大跌。要知道,上述企业都曾经是国际国内的知名企业,也都曾经是资本市场很好的投资标的。所以,针对某个具体股票的投资而言,最大的风险可能莫过于此。

当然,这些企业中,有的可能还会从头再来,甚至能飞得更高;但对于某些企业,则可能从此消失,这就很可能意味着股票投资者会血本无归。

在市场低迷、众人恐惧的时候,巴菲特又一次出手。其投资标的也直指具体的企业,如:美联银行、通用电气、比亚迪、高盛。当然,其投资是有一定条件作为前提的,如永久优先股等。至于如何确定这些企业未来不会出现“黑天鹅”事件,这确实是一个值得学习与分析的课题。因为,据说巴菲特投资某些企业仅仅是通过年报。

所以,在投资者还没有学会类似巴菲特这样的本领之前,可能基于某些指数基金或封闭式基金(在市场整体市盈率低于20倍时逐步买入,在市场整体市盈率高于40倍时逐步卖出),可能是一个过程相对简单、风险相对偏小、收益相对确定(不输于指数)的一种方式。

之所以可以考虑指数基金(比如ETF50和ETF180),是因为:上证50指数和上证180指数的成分股有动态的新陈代谢机制。也就是说,如果有的成分股出现业绩下滑或不再符合条件时,它就会被业绩更好的股票替代;同时,上证50指数和上证180指数的成分股绝大部分都是国家的经济支柱,如果这些支柱企业中途都消失了,其他的企业存在的可能性就更小。

至于目前仅存已不多的封闭式基金,投资者最大的风险则可能是不持有到期。如果在目前的行情下买入并持有6年至7年到期,则静态的年化收益约为7%。

当然,某些聪明的人可能不屑于此。

我们可以这样说,如果从短期投资的角度看,股票是风险大、收益小的投资品种,而债券是风险小、收益大的投资品种。如果从长期投资的角度看,股票是风险小、收益大的投资品种,而债券是风险大、收益小的投资品种。这就应了华尔街关于股票投资的那句谚语:“股票投资似海洋,如果你往远处看,它静若止水;如果你往近处看,它永远波涛汹涌。”