未到乐观时

　　近期大盘上涨之后，特别是周二大盘放量突破沪指K线图上的三角形后，乐观的声音多了起来，升到3000点、4000点甚至更高的预测不时出现。当然，站在一个相对长期的角度看，目前的中国股市就算不是处在一个绝对的底部，也毫无疑问处在一个底部区间，对此，我们应该充满乐观。但从中期的角度看，现在A股只是处在一个构筑底部的过程中，还远未到乐观的时候。

　　时间上，我们很难相信经过13个月，幅度超过70%的一轮熊市后，市场会就此恢复牛市元气。打开月线图，我们所能看到的是，历史上，A股的熊市总是比牛市长，而不是相反。难道现在这次能例外？基本面上，尽管经济复苏的迹象开始出现，比如发电量开始增加，PMI指数止跌回升等等，但其持续性如何仍有待验证。实际上，目前给与多头的最大支撑力量来自于流动性充裕，一些新资金也的确正在流进股市。不过别忘了，支撑市场的最根本性因素依然是上市公司基本面，如果基本面上不得到根本性的改善，如果业绩增幅不能出现由跌转升，那么并不能排除目前介入的资金会逐渐退出，从而导致市场出现进一步的下跌。而这样的情况在过去的市场历史中，并非没有出现过。

　　底部的构筑从来就很漫长，更何况我们面对的还是一个如此大级别的底部，目前过度的乐观就像几个月前过度的悲观一样不可取。其实股市在目前的位置长时间筑底，还有一个充分的理由，那就是可以借此消化大小非的压力。很难想象谁会有那么大的勇气在拉高之后，再来消化数量庞大的大小非，而就算有这样的勇气，谁又有那么大的资金来承接呢？