什么是集合竞价和连续竞价

集合竞价

集合竞价是指在证券交易所规定的时间内，汇总所有投资者的买卖申报，按照价格优先、时间优先的原则，统一撮合成交的一种交易方式。比如，常见的就是每个交易日开始前的集合竞价阶段，用来确定开盘价。

连续竞价

连续竞价则是在开盘后的正常交易时间内，投资者提交的买卖订单可以即时撮合成交的交易方式。也就是说，在这个阶段，只要买卖双方的价格匹配，交易就可以立即执行。

以招商银行为例，如果投资者在早上开市前想买入招商银行的股票，他们会在指定的集合竞价时间内提交买入申报。这些申报汇总后，根据规则确定一个开盘价，然后以此价格进行交易。一旦正式开市，市场转入连续竞价阶段，投资者可以根据即时的市场价格随时进行买卖交易。